Gli interessi dovuti ai soci possono costare più di quanto dica il tasso

Un finanziamento difendibile parte da rimborso, garanzie e liquidità, non da una percentuale scelta dopo il trasferimento del denaro.

La voce degli interessi compare in contabilità e sembra del tutto normale. Il socio ha finanziato la BV, la società ha utilizzato il denaro e il contratto prevede un tasso. Forse il commercialista registra lo stesso importo da diversi anni. Nulla sembra urgente, finché qualcuno non pone una domanda più scomoda: perché un finanziatore indipendente avrebbe dovuto accettare queste condizioni?

È la domanda al centro di una controversia fiscale olandese relativa all’acquisto di un immobile per uffici da 76,25 milioni di euro. La società aveva ricevuto dai propri soci un finanziamento di 49,202 milioni, della durata di quindici anni e al tasso del 7 per cento. Non erano previsti rimborsi intermedi, garanzie ipotecarie né clausole sul rapporto tra finanziamento e valore dell’immobile. Il Tribunale distrettuale dell’Olanda Settentrionale ha concluso che sarebbe stato possibile ottenere capitali da terzi, ma che una parte degli interessi era eccessiva e costituiva una distribuzione dissimulata di utili.

Le cifre sono elevate, ma il problema è ben noto anche alle imprese più piccole. Un fondatore presta denaro alla società per sostenere la crescita, superare un inverno difficile o soddisfare una richiesta della banca. Tutti sanno perché serva quella liquidità. Proprio questa comprensione condivisa può far sembrare superflua una disciplina formale del credito.

Il tasso non è l’unica decisione

L’articolo 8b della legge olandese sull’imposta sul reddito delle società impone alle parti correlate di applicare condizioni analoghe a quelle che avrebbero concordato soggetti indipendenti. Richiede inoltre una documentazione che mostri come sia stato determinato il prezzo e perché le condizioni siano sostenibili sul piano commerciale.

A mio avviso, questo obbligo va ben oltre la ricerca di un tasso d’interesse comparabile. Il tasso fa parte di un insieme. Durata, rimborso, garanzie, grado di subordinazione, flussi di cassa e tutele del finanziatore incidono tutti sul prezzo. Una percentuale ben presentata non può sostenere da sola un finanziamento privo di una logica commerciale convincente.

Anche le indicazioni della Belastingdienst, l’amministrazione fiscale olandese, pongono domande molto concrete sulle condizioni di mercato di un prestito. Esiste un accordo scritto? In che modo avverrà il rimborso? Le garanzie sono sufficienti? La BV riuscirà comunque ad adempiere ai propri obblighi? Lo stesso finanziamento sarebbe stato concesso a una parte indipendente in circostanze comparabili?

Sono domande fiscali, ma anche domande di gestione. In trent’anni di attività professionale nei Paesi Bassi ho visto spesso buone intenzioni commerciali indebolite da un’amministrazione che registrava il risultato, ma non la decisione. Il denaro era stato trasferito e gli interessi contabilizzati, senza però conservare le previsioni di cassa o valutare che cosa sarebbe accaduto in un anno meno favorevole.

Quando la fiducia del socio sostituisce la disciplina del finanziatore

I soci possono accettare rischi che le banche rifiutano. Ed è proprio per questo che il loro apporto può essere prezioso. Tuttavia, conoscere bene la società non equivale a disporre di una garanzia, così come confidare nelle vendite future non equivale a stabilire un piano di rimborso.

Il gruppo di esperti della Belastingdienst definisce non commerciale un finanziamento il cui rischio di credito, rifiutato da un terzo indipendente, non potrebbe essere compensato da alcun tasso fisso che non dipenda dagli utili. In termini semplici, aumentare il tasso non sempre risolve il problema. Talvolta la questione più profonda è se quel rischio possa davvero essere qualificato come debito a quelle condizioni.

Si pensi a una BV commerciale che riceve dal proprietario un finanziamento per acquistare scorte e assumere personale. Finché le vendite crescono, gli interessi sono sostenibili. Sei mesi dopo, due clienti pagano in ritardo. Gli stessi interessi entrano allora in concorrenza con stipendi, IVA e fornitori. Se il rimborso del capitale dipende da un nuovo prestito o da una vendita futura, questa dipendenza avrebbe dovuto essere evidente già al momento dell’approvazione del finanziamento.

È qui che la disciplina fiscale incontra la governance. La domanda inevitabile è: che cosa stiamo accettando oggi, che cosa stiamo rinviando e quali conseguenze avrà questa scelta su liquidità, imposte, personale e controllo?

Una controversia sugli interessi può estendersi altrove

Un finanziamento debole non resta confinato nella dichiarazione dei redditi della società. Se una parte degli interessi viene qualificata come distribuzione dissimulata, possono sorgere obblighi in materia di ritenuta sui dividendi. In generale, una società che distribuisce un dividendo deve trattenere, dichiarare e versare la relativa imposta. L’aliquota ordinaria è del 15 per cento, anche se esenzioni e norme transfrontaliere possono modificare il trattamento.

Anche i tempi contano. Di norma, la dichiarazione e il versamento dell’imposta sui dividendi devono avvenire entro un mese da quando il dividendo viene messo a disposizione. Se il pagamento è stato registrato come interesse, la società potrebbe non avere avviato tale procedura. Una successiva riqualificazione può quindi sollevare questioni non soltanto sulla deducibilità, ma anche su ritenute, interessi fiscali e sanzioni.

La presenza di soci esteri aggiunge un ulteriore livello di complessità. In determinate circostanze può applicarsi un’esenzione per i dividendi da partecipazioni qualificate, ma occorre documentare il beneficiario, la posizione convenzionale, l’assetto proprietario e il rispetto delle condizioni antiabuso. La società deve poter ricostruire chi abbia ricevuto il pagamento, perché sia stato classificato come interesse, chi lo abbia approvato e quale analisi sulle ritenute abbia sostenuto tale trattamento.

Non è burocrazia fine a sé stessa. È il modo in cui consiglio di amministrazione, contabilità e posizione fiscale restano collegati al medesimo evento economico.

Tornare al giorno in cui il denaro è stato trasferito

Una revisione utile parte dalla realtà, non dalla formulazione del contratto. La BV ha pagato gli interessi come previsto? Il capitale è mai stato rimborsato? Le garanzie promesse sono state effettivamente costituite? Gli amministratori hanno monitorato le clausole finanziarie e la capacità di cassa? L’impresa ha conservato margini sufficienti per stipendi, fornitori e imposte?

Per un finanziamento soci di importo significativo, mi aspetterei che la società conservasse, insieme al contratto, una breve valutazione del credito. Dovrebbe illustrare lo scopo economico, la fonte prevista per il rimborso, la scadenza, le garanzie, il grado di subordinazione e le alternative di finanziamento realisticamente disponibili. Libro mastro, pagamenti bancari, libro soci e trattamento fiscale dovrebbero poi raccontare la stessa storia.

Il proprietario che ha finanziato l’impresa in un mese difficile può aver preso una decisione responsabile. La debolezza nasce quando la buona volontà sostituisce il giudizio, oppure quando si pretende che un tasso scelto a posteriori dimostri la solidità di una decisione che nessuno ha documentato.

Torniamo alla prima registrazione degli interessi. Potrebbe essere del tutto corretta. La sua solidità, però, non dipende dall’etichetta utilizzata nel libro mastro. Dipende da una decisione di finanziamento che la società saprebbe difendere davanti a un finanziatore indipendente, continuando al tempo stesso a proteggere la liquidità e le persone necessarie alla sopravvivenza dell’impresa.

I dati, le fonti e l’analisi di questo articolo sono stati curati da Linda Pavan Geraedts. L’IA non è stata usata per individuare le fonti, costruire la base fattuale o produrre il giudizio analitico. L’IA è stata usata solo come aiuto di redazione. Il testo italiano finale è stato rivisto, corretto e approvato personalmente da Linda Pavan Geraedts prima della pubblicazione.

Riferimenti

• Onzakelijke aandeelhoudersleningen leiden tot dividendboetes - Taxence
• Wettenbank - Arm's-length pricing of related-party finance
• Belastingdienst - What makes a loan commercially supportable
• Belastingdienst Kennisgroepen - Uncommercial loans can create a benefit outside the interest line
• Belastingdienst - Dividend-tax withholding and reporting exposure
• Belastingdienst - Timing of dividend-tax compliance
• Belastingdienst - Foreign shareholder and participation-dividend route
• Ondernemersplein - Market benchmark for business finance